« Désolé, Tim. Nous aimerions vous vendre des actions. Mais il y a une file d’attente à la porte pour les acheter. »
Il a fallu un krach boursier pour que je trouve l’investissement de ma vie…
En 2011, le marché se remettait à peine des profondeurs de la grande crise financière de 2007.
Le 29 avril, les indices S&P 500, Nasdaq et Russell avaient atteint des sommets historiques de 1 363, 2 873 et 865, respectivement. Il semblait que le bon temps allait durer éternellement.
Puis vint le 8 août 2011…
A cette date, les marchés se sont effondrés. Le S&P 500, le Nasdaq et le Russell ont plongé de 18 %, 18 % et 25 %, respectivement, du sommet au creux.
Comme aujourd’hui, les gros titres étaient effrayants.
L’Europe était au milieu d’une crise de la dette. La croissance économique mondiale était peu inspirante. Et pour la première fois dans l’histoire, les États-Unis ont vu leur cote de crédit abaissée.
Les marchés craignaient une récession à double creux à l’horizon. Les investisseurs ont perdu des milliers de milliards de dollars.
Mais ceux qui savaient où regarder ont fait un malheur…
À l’époque, le fonds spéculatif que je co-gérais était passé sur les marchés privés. Nous avons commencé le fonds en achetant des actions privées d’une petite société appelée Facebook.
Vous en avez probablement entendu parler.
Cet achat a été notre premier pas sur les marchés privés… nous n’étions donc pas aussi tôt dans l’entreprise que nous l’aurions voulu.
Mais lorsque Facebook est devenu public en mai 2012, la plupart de nos positions ont rapidement doublé.
Après la grande victoire, nous avons vendu une partie de nos actions Facebook et avons gardé le capital, en attendant de le déployer pour la prochaine opportunité.
Bien que satisfaits de nos gains, nous avons vu d’autres gestionnaires – qui étaient entrés en bourse plus tôt que nous – réaliser des rendements nets de 5 fois, 10 fois et même plus sur Facebook. La prochaine fois, nous ne serons pas en retard à la fête.
Et j’avais le rendez-vous idéal à amener avec moi…
Les marchés privés offrent protection et profits
Vous voyez, plus tôt en 2012, j’avais essayé d’ajouter une autre société privée de médias sociaux au portefeuille du fonds spéculatif.
Mais chaque appel que j’ai passé s’est soldé par la même réponse : « Désolé, Tim. Nous serions ravis de te vendre des actions. Mais il y a une file d’attente à la porte pour les acheter. »
Alors, j’ai attendu… Et attendu…
Le marché a continué à lutter. Comme aujourd’hui, la demande d’actions de croissance, de petites capitalisations et de marchés émergents s’est complètement tarie.
Puis soudain, un jour de juillet, j’ai reçu l’appel que j’attendais.
« Tim, nous avons des actions disponibles. Est-ce que tu les veux ? »
« Oui ! » J’ai crié.
Même si je le savais, j’étais tellement excité que je n’ai même pas demandé combien d’actions étaient disponibles – ou à quel prix.
J’avais déjà fait mon enquête préalable sur l’entreprise. Je savais donc que l’opportunité était tout simplement géniale.
Qui plus est, même si je pouvais enfin acheter des actions, le prix demandé avait augmenté depuis ma première tentative d’achat de la société en mars 2012.
C’est le problème des entreprises privées de haute qualité.
Même si les marchés publics chutaient comme une pierre… les actions de cette société privée augmentaient. Mais je m’en fichais. Je savais que la hausse était énorme.
Le 6 août, cinq jours seulement après que le Russell 2000 ait connu l’un des pires mois de son histoire, j’ai signé le contrat d’achat de 2 millions de dollars d’actions privées.
L’entreprise : Twitter.
À l’époque, Twitter avait une valeur d’environ 9,8 milliards de dollars. Cela peut sembler une évaluation élevée… mais notre fonds était encore en avance sur la fête.
Au moment de son entrée sur le Nasdaq en novembre 2013, la valeur de Twitter avait bondi à 24 milliards de dollars. C’est un gain de 145% le jour de l’introduction en bourse.
En décembre 2014, Twitter avait atteint 36 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 4 fois par rapport au jour de l’introduction en bourse. Et il a atteint un pic de capitalisation boursière de 61 milliards de dollars en mars 2021.
Voici pourquoi je vous parle de mon expérience avec Twitter…
Comme l’a souligné Teeka Tiwari, rédacteur en chef du Daily, nous sommes au milieu d’un marché baissier « cyclique ».
Cela signifie simplement que nous subissons une baisse à court terme dans un marché haussier « séculaire » à long terme.
Et comme je l’ai découvert en 2012, les marchés baissiers peuvent présenter des opportunités incroyables de faire des gains qui changent la vie. Surtout sur les marchés privés.
Les hedge funds se constituent un trésor de guerre pour les entreprises privées
Pendant les baisses de marché comme celle que nous connaissons actuellement, les « investisseurs intelligents » (fonds spéculatifs et capital-risqueurs) explorent des investissements alternatifs pour leur capital.
Ils recherchent des idées qui offrent encore un potentiel de croissance explosif… mais sans se soucier des fluctuations quotidiennes des prix.
C’est là que les marchés privés entrent en jeu. Ils présentent des caractéristiques uniques qui peuvent isoler le capital de la volatilité.
Contrairement aux entreprises publiques, les fluctuations du marché n’ont généralement pas d’impact important sur le prix des actions des entreprises privées.
Les meilleures entreprises privées se sont constituées un trésor de guerre considérable. Elles utilisent souvent cet argent pour acheter des actifs en difficulté à bas prix. Et je m’attends à ce qu’elles continuent à faire de même pendant le conflit actuel.
Si le marché reste volatile, les entreprises peuvent rester privées jusqu’à ce que les conditions d’offre publique soient plus favorables. Les entreprises privées disposent donc d’une énorme flexibilité.
Des études menées par des sociétés de recherche comme Blackstone et KKR montrent que les sociétés privées ne font pas que surperformer le S&P 500… elles ont également une volatilité plus faible que les sociétés cotées en bourse. Et elles sont plus performantes en période de crise.
Mais ne me croyez pas sur parole…
Selon Fortune, plus de 80 % des sociétés de capital-risque et de capital-investissement prévoient de lever des fonds en 2022. C’est une augmentation par rapport aux 75% de 2021.
Et les montants qu’elles lèvent sont en augmentation. En 2021, les fonds de capital-investissement ont levé au moins 733 milliards de dollars dans le monde, dépassant ainsi toutes les années précédentes enregistrées.
Malgré un démarrage lent cette année, ils devraient lever 952 milliards de dollars.
Ainsi, alors que les investisseurs se retirent des marchés publics, les fonds spéculatifs et les sociétés de capital-risque constituent leur trésor de guerre pour investir dans des entreprises privées.
Prenez D1 Capital Partners, par exemple. Cette société est spécialisée dans l’investissement dans un mélange de sociétés publiques et privées.
D1 a récemment publié ses résultats mensuels et depuis le début de l’année. En mai, le fonds a chuté de 4 %. Mais alors que ses actions publiques ont chuté de 13%… ses actions privées sont restées stables.
Pour l’année, le portefeuille de D1 sur le marché public a chuté de 44%… comparé à une baisse de 8% de ses actions privées.
C’est pourquoi Teeka et moi croyons que tout investisseur devrait être exposé aux marchés privés.
Non seulement l’investissement dans les sociétés privées surpasse généralement l’investissement dans les sociétés publiques à long terme… L’histoire a montré que les sociétés privées protègent mieux votre capital pendant les marchés baissiers.
Où commencer ?
Comme Teeka, je couvre les marchés depuis des années.
J’ai vécu l’éclatement de la bulle Internet au début du XXe siècle… et la grande crise financière dix ans plus tard.
Mais j’ai appris que certaines des meilleures opportunités se présentent lorsque les marchés sont au plus bas…
Alors que nous entrons dans la seconde moitié de l’année, les conditions actuelles du marché devraient grandement nous profiter.
À l’instar de ce que j’ai vécu en 2012 et 2013, je pense que nous verrons davantage d’entreprises privées sortir de leur cercle étroit d’investisseurs et chercher un public plus large.
Donc, si vous voulez investir dans ces opportunités… vous pouvez rechercher des opérations privées sur des plateformes de crowdfunding comme Republic.
Elles répertorient des dizaines de startups qui lèvent des fonds auprès du grand public. Dans certains cas, vous pouvez commencer avec aussi peu que 50 $.
Mais veillez à diversifier vos positions et à traiter ces investissements comme des spéculations… Ne misez donc pas plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
Let The Game Come to You !
Big T
