- Une crise mondiale de la dette
- Une solution à l’épreuve de la récession
Cher lecteur,
Des millions de personnes se posent les mêmes questions en ce moment…
« Comment faire face à l’inflation ? Quels sont les meilleurs investissements ? Et surtout, qu’adviendra-t-il de ma retraite ? »
Il n’est pas surprenant qu’ils se posent ces questions.
Avec une inflation au plus haut depuis 40 ans, le parcours de ce pays, la trajectoire de votre portefeuille et votre niveau de vie n’ont jamais été aussi menacés.
Le prix de tout s’envole – du pétrole et du gaz… à la nourriture et aux vêtements… aux services de santé et aux médicaments. Et votre pouvoir d’achat diminue régulièrement chaque jour qui passe.
On a l’impression que l’inflation vide le mode de vie américain.
Je ne suis pas en désaccord.
Mais je crains que le « remède » à l’inflation n’ait des conséquences inattendues… Vous devez donc protéger votre capital dès maintenant, car votre avenir financier est en jeu.
Voici ce que je veux dire…
La série de hausses de taux de la Réserve fédérale cette année continuera de soutenir le dollar américain et finira par maîtriser l’inflation.
Mais le coût involontaire de la maîtrise de l’inflation et du maintien de la vigueur du dollar pourrait entraîner ce que j’appelle « le prochain Lehman ».
En 2008, Lehman Brothers est passée du statut de quatrième banque d’investissement américaine à l’un des plus importants dépôts de bilan de l’histoire des États-Unis.
L’effondrement a déclenché une panique massive sur le marché qui a presque détruit l’ensemble de notre système financier.
Le prochain Lehman pourrait se déclencher le 13 décembre. C’est à cette date que la Fed tiendra sa prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC)… et des millions d’investisseurs ne sont pas préparés à ce qui va se passer.
Une crise mondiale de la dette
Si la Fed continue à augmenter les taux comme elle l’a promis… je pense que cela pourrait déclencher une crise de la dette dans les marchés émergents (ME).
Si vous n’êtes pas familier avec les marchés émergents, ce terme fait référence aux nations en développement qui connaissent une croissance économique rapide.
Les économies de marché émergentes sont celles qui présentent certaines des caractéristiques des marchés développés, mais pas toutes.
Il s’agit notamment d’une forte croissance économique, d’un revenu par habitant élevé, de marchés des actions et de la dette liquides, de l’accessibilité pour les investisseurs étrangers et d’un système réglementaire fiable.
(Les plus grands marchés émergents sont le Brésil, la Russie, l’Inde et la région de l’Asie du Sud-Est).
La capitalisation boursière de Lehman était de près de 60 milliards de dollars à son apogée… et selon la Banque mondiale, la capitalisation boursière totale des marchés émergents est d’environ 9 300 milliards de dollars, soit 155 fois plus.
Cette comparaison est importante car le dollar américain est la monnaie de réserve du monde… Ce qui en fait la monnaie la plus fiable du monde.
Et comme les devises des pays émergents sont moins fiables que celles des pays plus développés, ils sont souvent obligés d’emprunter en dollars américains…
Ce qui les expose à un risque de change massif si le dollar américain s’apprécie considérablement par rapport à leur monnaie locale. Par exemple, au cours des 12 derniers mois, le baht thaïlandais a perdu jusqu’à 15 % de sa valeur par rapport au dollar américain.
Cela signifie que les coûts d’emprunt de la Thaïlande ont augmenté de 15 % en termes de monnaie locale.
En Argentine, c’est encore pire. Au cours de l’année dernière, le peso argentin a perdu près de 40 % de sa valeur par rapport au dollar. Cela signifie qu’il y a un an, il fallait 100 pesos pour rembourser un dollar d’intérêt.
Aujourd’hui, il faut 160 pesos pour rembourser 1 $ d’intérêts.
Ainsi, chaque fois que la Fed augmente les taux d’intérêt, le dollar américain se renforce par rapport à ces autres devises… et il devient plus coûteux pour ces pays de rembourser leur dette.
Cela ressemble à ce qui est arrivé aux propriétaires qui avaient des prêts hypothécaires ajustables à faible taux en 2005-2008. Avec la hausse des taux d’intérêt, ces propriétaires n’ont plus pu payer leur hypothèque.
Très vite, des centaines de milliers de personnes ont tout simplement quitté leur maison… et, ce faisant, ont fait tomber Lehman Brothers, Bear Stearns et une série d’autres anciens piliers de la finance.
Nous avons également vu ce phénomène se produire au milieu des années 1990 lorsque la Fed a augmenté les taux de 3 à 6 %.
Résultat ?
La crise monétaire asiatique et le défaut de paiement de la dette russe en 1997… et l’effondrement du fonds spéculatif Long-Term Capital Management en 1998.
C’est pourquoi les Nations Unies ont récemment exhorté la Fed à cesser de relever ses taux… en avertissant que « les pays en développement, dont beaucoup se rapprochent du défaut de paiement de la dette, sont ceux qui tirent le plus la sonnette d’alarme ».
Lorsque les taux d’intérêt mondiaux augmentent, les pays émergents doivent généralement augmenter leurs propres taux de manière agressive pour rendre leur dette plus attrayante et éviter un effondrement de la demande… Cela réduit à néant la valeur de leur dette déjà émise.
Un dollar plus fort rend également plus difficile pour les pays émergents d’assurer le service de leur dette… augmente leur risque de défaut… et fait perdre aux investisseurs la confiance dans la détention de cette dette.
C’est un cercle vicieux qui peut rapidement devenir incontrôlable… et c’est le genre d’effondrement auquel je pense que nous pourrions assister si la Fed continue de relever ses taux.
Si cette crise de la dette est déclenchée, elle sera douloureuse… Cependant, je ne pense pas que ce prochain épisode Lehman se déroulera comme la dernière fois.
En raison de la taille des marchés émergents à risque, cela pourrait être beaucoup, beaucoup plus grave.
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Une solution à l’épreuve de la récession
Pendant la grande crise financière, la Fed n’a rien fait pour sauver Lehman. Elle l’a juste laissé faire faillite, et la panique a pris le dessus.
Cette fois-ci, la Fed ne laissera pas la crise devenir incontrôlable… parce qu’elle sait que le système financier tout entier pourrait s’effondrer si elle n’agit pas. Je pense donc que la Fed continuera à augmenter les taux jusqu’à ce que quelque chose se produise, et qu’elle passera alors de la politique belliciste (hawkish) à la politique modérée (dovish).
Je sais que l’idée d’un autre événement de type Lehman est effrayante.
J’espère me tromper à ce sujet… car je suis un optimiste dans l’âme.
Mais si la Fed poursuit ces hausses de taux massives, elle pourrait déclencher une crise de la dette sur les marchés émergents bien pire que l’effondrement de Lehman Brothers.
Pour vous aider à vous préparer, une cellule de crise spéciale est en place, intitulée « APOCALYPSE ÉNERGÉTIQUE 2023″…
Seule une série de mesures très spécifiques pourrait vous aider à protéger votre patrimoine quelles que soient les conditions du marché.
En tout cas, si vous ne faites rien, votre épargne pourrait bientôt être réduite à néant.
Les conséquences économiques et financières seront terribles pour ceux qui ne se seront pas préparés.
Alors j’espère que vous saurez prendre les bonnes décisions grâce aux informations que vous recevrez.
Let the Game Come to You !
Big T
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