- La First Republic Bank n’est pas la dernière à tomber
- Le secret pour voir venir la faillite d’une banque
- Le pouvoir révélateur des actions privilégiées
Cher lecteur,
Tous les regards sont tournés vers le secteur bancaire et tout le monde se pose la même question : qui sera le prochain ?
La First Republic Bank (FRC) était censée être le dernier domino à tomber. Mais l’histoire n’est pas terminée.
Être investisseur dans une période comme celle-ci peut être effrayant. Spéculer sur les mauvais titres vous coûtera cher. Ignorer complètement les banques n’est pas non plus sans danger. Et si elles sont trop nombreuses à faire faillite, l’économie sombrera, tout comme les cours des actions.
Chez Palm Beach, nous nous efforçons de vous guider vers des titres sûrs et fiables, générateurs de revenus, qui vous aideront à dormir sur vos deux oreilles. Cela implique de vous montrer comment éviter les pièges qui peuvent faire exploser votre retraite.
Aujourd’hui, je vais vous révéler un moyen inattendu de détecter une faillite bancaire avant qu’elle ne se produise.
Je n’ai vu personne d’autre mentionner ce secret. Pourtant, il a permis de détecter toutes les faillites bancaires de cette année, des semaines ou des mois avant qu’elles ne se produisent.
Et surtout, vous n’aurez pas besoin de dépoussiérer de vieux manuels de comptabilité ou de sortir une calculatrice. Vous pouvez facilement appliquer cette méthode aux sites web que vous utilisez déjà.
En vous familiarisant avec cette tactique, vous aurez une longueur d’avance sur la plupart des investisseurs… et vous pourrez traverser cette crise bancaire en cours avec facilité, tandis que d’autres en seront victimes.
Le secret pour voir venir la faillite d’une banque
J’ai commencé à développer mon secret il y a 15 ans, la dernière fois que nous avons connu une crise bancaire.
À l’époque, j’étais trader dans un fonds spéculatif. Pourtant, personne avec qui j’ai travaillé n’a identifié ce canari dans la mine de charbon.
Laissez-moi vous expliquer comment il s’applique à ce qui se passe aujourd’hui…
Au début du mois, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a repris la First Republic Bank. C’était le 1er mai.
Et si je vous disais que je savais déjà que la First Republic Bank allait probablement faire faillite… dès le mois de mars ?
Tout est lié à ce que l’on appelle les « actions privilégiées ».
Les actions privilégiées sont un hybride entre les actions ordinaires et les obligations d’une société. Presque toutes les actions privilégiées, y compris celles dont nous allons parler aujourd’hui, ont une valeur nominale de 25 dollars.
Si la société fait faillite, les détenteurs d’obligations sont généralement payés en premier, puis les actionnaires privilégiés et enfin les détenteurs d’actions ordinaires.
À bien des égards, une action privilégiée s’apparente à une obligation à taux fixe qui se négocie sur un marché boursier normal.
Il n’est pas nécessaire d’entrer dans les détails des actions privilégiées en tant qu’investissement. Pour notre propos, il suffit de comprendre que les actions privilégiées sont disponibles sur n’importe quel compte de courtage et que leurs dividendes – bien que fixes – sont plus sûrs que ceux des actions ordinaires.
Vous trouverez ci-dessous un graphique des cours des actions privilégiées de série K de la First Republic Bank. Jusqu’au 1er mai, tout le monde pouvait acheter des actions en utilisant le symbole FRC-K (ou FRC-PK selon votre courtier).
L’action FRC-K se négociait à 6,85 dollars le 20 mars dernier. Rappelons que la plupart des actions privilégiées ont une valeur nominale de 25 dollars.
FRC-K verse un dividende fixe de 1,03125 $ par action, soit 4,125 % à la valeur nominale. Lorsque l’action était en baisse à 6,85 $, son rendement était de 15 %.
En d’autres termes, si vous achetiez les actions privilégiées à 6,85 dollars, vous auriez non seulement un rendement à deux chiffres, mais vous auriez également eu la possibilité d’obtenir un rendement de 265 % lorsque les actions seraient finalement remontées à 25 dollars.
S’il y avait eu ne serait-ce qu’une infime chance que la banque survive, les gens achèteraient ces actions privilégiées à tour de bras.
Mais ce n’est pas ce que nous avons vu.
N’oublions pas que les acheteurs d’actions privilégiées et d’obligations sont généralement des poids lourds de Wall Street et des initiés du secteur. Lorsqu’ils se dirigent vers la sortie, nous devons être attentifs.
En voyant à quel point l’action privilégiée avait chuté… et comment l’argent « intelligent » n’achetait pas d’actions… nous avons compris que la banque était une cause perdue six semaines avant la faillite de First Republic Bank.
Cela nous a permis de nous tenir à l’écart de la banque et d’éviter de nous ruiner en essayant de gagner rapidement de l’argent.
C’est le même signe d’avertissement que j’ai vu avant l’effondrement d’autres banques comme la Silicon Valley Bank et la Signature Bank cette année. Dans les deux cas, les actions privilégiées ont coulé des semaines – ou des mois – avant la faillite.
Et dans les deux cas, nous avons évité le carnage, car les actions ordinaires sont tombées à zéro.
Le pouvoir révélateur des actions privilégiées
Si une société possède des actions privilégiées, il est facile de les trouver par l’intermédiaire de votre société de courtage ou d’un site Web financier.
Tapez le symbole de l’action ordinaire sur la plupart de ces sites et vous verrez apparaître l’action privilégiée de la société. Elles figurent également dans tous les documents trimestriels et annuels de la société.
Voici une bonne règle à suivre :
Chaque fois qu’une action privilégiée se négocie à la moitié ou moins de sa valeur nominale de 25 dollars, vous savez qu’il faut être prudent. Et si l’action privilégiée se négocie bien en dessous de 10 dollars, le risque de faillite est élevé.
Prenons un dernier exemple de banque au bord du gouffre…
Voici l’action privilégiée de la banque PacWest (PACW), qui se négocie sous le symbole PACWP.
En mars 2010, l’action ordinaire de PACW se négociait encore autour de 20 dollars. Mais le 13 mars, PACWP est passée sous la barre des 10 dollars par action.
Aujourd’hui, l’action PACWP se négocie autour de 10 dollars, le marché essayant de déterminer si la banque va s’en sortir.
Si l’action de PacWest Bank commence à se négocier régulièrement en dessous de ce seuil, elle connaîtra le même sort que First Republic. Gardez donc un œil sur cette mesure dans les jours à venir.
À l’inverse, les actions privilégiées peuvent également nous indiquer quelles sont les entreprises les plus solides.
Actuellement, mes deux achats préférés dans le secteur des banques régionales ont tous deux des actions privilégiées. Et malgré la volatilité générale du secteur, elles se négocient entre 17 et 23 dollars par action.
Ce n’est qu’une des façons dont nous utilisons des méthodes alternatives pour trouver les meilleures affaires sur le marché.
Tout comme l’astuce que j’ai partagée avec vous aujourd’hui, peu de gens en dehors de Wall Street connaissent ces stratégies. Mais grâce à nos années d’expérience, chez Palm Beach, nous les partageons avec des investisseurs ordinaires comme vous.
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Bon investissement,
Stephen Hester
